Rynek ostatnio wyceniał obniżki stóp o około 1 pkt proc. W tym roku, co sprowadziłoby stopę referencyjną do 4,75 proc. Ekonomiści dotychczas wskazywali, że stopy mogą być obniżane najwcześniej od lipca, a w całym roku skala może sięgnąć 0,50-1,50 pkt proc. W tym roku podwyżek stóp nie było jedynie w sierpniu, kiedy RPP nie zbierała się z powodu przerwy urlopowej, oraz w październiku, kiedy Rada zdecydowała się nie zmieniać poziomu oprocentowania w NBP. Ostatnia podwyżka stóp nastąpiła we wrześniu – i była to 11. Cykl podwyżek stóp zaczął się w październiku 2021 i od tamtego miesiąca RPP praktycznie co miesiąc (z wyjątkiem sierpnia 2022 r., kiedy ze względy na okres urlopowy rada się nie zebrała) podnosiła stopy.
W kolejnych miesiącach inflacja będzie się już obniżać, przez większą część roku pozostanie dwucyfrowa, ale na koniec roku może spaść nawet poniżej 8% r/r.” – skomentował dla Strefy Inwestorów ekonomista Banku Pekao, Kamil Łuczkowski. Dodano, że zgodnie z projekcją roczne tempo wzrostu PKB znajdzie się z 50-procentowym prawdopodobieństwem w przedziale -0,1 – 1,8 proc. (wobec -0,3 – 1,6 proc. w projekcji z listopada 2022 r.).
Ponieważ aktualizacja wag następuje w marcu, wraz z publikacją danych o inflacji za luty, to odczyt wskaźnika cen konsumenckich za styczeń może zostać Najlepsze kobiety przedsiębiorców w Instragram zrewidowany w oparciu o nowe wagi. W efekcie dochodzi do wzrostu ostrożności inwestorów. Zaczęli oni dopuszczać możliwość, że cykle podwyżek stóp jeszcze się nie zakończyły.
- Według projekcji inflacji NBP średnioroczna inflacja w 2026 roku wyniesie 4,9 proc., więc w teorii w 2025 roku nie powinniśmy spodziewać się decyzji o obniżce stóp procentowych.
- – Oczywiście, jeśli nie zdarzy się nic niespodziewanego – dodał.
- Na marcowym posiedzeniu będzie także już wiadomo jak szybko drożały towary i usługi konsumpcyjne na początku 2023 roku, czyli jaka była inflacja.
Jennifer Lopez już niedługo na Narodowym. Znamy ceny biletów
„Nie spodziewam się, by RPP na bieżącym posiedzeniu podniosła stopy procentowe. Podobnie jak na pięciu poprzednich posiedzeniach. Rada trochę wyszła z wyprawy w podnoszeniu stóp i aby znów dokonać podwyżki, musiałyby pojawić się dane wskazujące na poważną zmianę warunków ekonomicznych, a takich danych brakuje. Posiedzenie odbywa się przed publikacją danych o inflacji za luty. Inflacja w lutym prawdopodobnie wzrosła do poziomu 18,5-19%, ale jednocześnie rynkowy konsensus wskazuje, że od marca powinna poważnie spaść. Niepokojącym Radę elementem mogą być dane inflacyjne napływające z Europy o wolniejszym spadku inflacji w innych krajach, co może wskazywać, że z podobnym scenariuszem będziemy mieć do czynienia w Polsce.
- Tyrowicz, która zasiada w RPP od jesieni 2022 roku (została wybrana przez zdominowany przez ówczesną opozycję Senat) nie kryje, że opowiada się za podwyżką stóp procentowych.
- Po październikowych wyborach do parlamentu skłonność RPP do łagodzenia polityki pieniężnej wyraźnie jednak zmalała.
- Jakakolwiek obniżka stóp procentowych dzisiaj to szkodzenie polskiej gospodarce – uważa członkini Rady Polityki…
- Przypomnijmy, podczas ostatniego posiedzenia 9 listopada Rada Polityki Pieniężnej utrzymała wszystkie stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie.
- Chłopcy będą chłopcami – w ten sposób rzeczniczka Białego Domu Karoline Leavitt odniosła się do publicznego sporu miedzy doradcami prezydenta Donalda Trumpa, miliarderem Elonem Muskiem i doradcą do spraw handlu Peterem Navarro.
Były narzekania, że jest za mało czasu na analizę materiałów potrzebnych do decydowania m.in. Mamy w Polsce reżim płynnego kursu walutowego. W ciągu ostatniego tygodnia kurs złotego osłabił się o kilka procent, tak decydował rynek. Jakie osłabienie pana zdaniem byłoby satysfakcjonujące?
NBP opublikował harmonogram posiedzeń RPP na ’23. Posiedzenia decyzyjne będą dwudniowe
Płaskowyż się kończy i będzie bardzo szybkie zejście z poziomem inflacji w kierunku celu, czyli 2,5 proc. Wystawa-forum technologii i usług finansowych Na koniec roku inflacja będzie jednocyfrowa – stwierdził prezes NBP. Prezes NBP na czwartkowej konferencji tłumaczył środową decyzję RPP, która utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Gdyby wniosek Tyrowicz zyskał większość, wówczas – jak zauważa Business Insider Polska – główna stopa referencyjna poszłaby w górę aż do 7,75 proc., czyli powyżej utrzymywanego przez rok poziomu 6,75 proc. Przypomnijmy, że o powrót do “tradycji” apelowało kilku członków Rady.
W komunikacie zwrócono uwagę, że szybszemu obniżaniu inflacji sprzyjałoby umocnienie złotego, które w ocenie Rady byłoby spójne z fundamentami polskiej gospodarki. W czwartek odbędzie się konferencja prasowa prezesa NBP i jednocześnie przewodniczącego RPP Adama Glapińskiego. Konferencja ma się rozpocząć o godzinie 15.00. Właśnie w marcu zaprezentowana zostanie nowa projekcja inflacji i PKB przygotowana przez analityków NBP, która uwzględniać będzie m.in. Polityka pieniężna nie może zależeć od jednej liczby z gospodarki, i to takiej, która jest jedynie szacunkiem.
Inflacja w Polsce – tak wygląda marcowa projekcja NBP
Wskazują też na fakt, że nowe taryfy, które Urząd Regulacji Energetyki (URE) przyjmie w czerwcu, niemal na pewno będą wyraźnie niższe od obecnych. Zebraliśmy prognozy ekonomistów, którzy zwracają uwagę, że podczas najbliższego posiedzenia członkowie Rady poznają najnowszą projekcję Narodowego Banku Polskiego dla inflacji i wzrostu PKB, co może mieć wpływ na ich decyzje. Według RPP nie ma też zagrożenia, że inflacja bazowa (z wyłączeniem cen żywności i energii) będzie się utrzymywać wysoko przez długi czas. – Inflacja bazowa, z pewnym opóźnieniem, tez zacznie spadać – stwierdził. Jak proces obniżania inflacji będzie zagrożony, RPP według jego deklaracji podwyższy znowu stopy. – Jak inflacja jest na poziomie 17,2 proc., to przecież nie dyskutujemy o obniżkach, dyskutujemy o podwyżkach – powiedział.
W Europie nie będzie taniej przez Donalda Trumpa? Stopy procentowe mogą pozostać bez zmian
Wcześniej, we wrześniu, ku Niedobór żetonów i jego podstawy ogromnego zaskoczeniu inwestorów i analityków, ścięła ją o 0,75 pkt proc. Po październikowych wyborach do parlamentu skłonność RPP do łagodzenia polityki pieniężnej wyraźnie jednak zmalała. Według projekcji inflacji NBP średnioroczna inflacja w 2026 roku wyniesie 4,9 proc., więc w teorii w 2025 roku nie powinniśmy spodziewać się decyzji o obniżce stóp procentowych. Jednym z głównych czynników wpływającym na kwietniową decyzję RPP dotyczącą stóp procentowych jest najnowszy odczyt inflacji. Według wstępnych danych Głównego Urzędu Statystycznego (GUS) za marzec 2025 roku, wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych wzrósł o 4,9 proc.
W ostatnich dniach globalne rynki pogrążyły się w chaosie w następstwie historycznych ceł ogłoszonych przez prezydenta USA Donalda Trumpa – to najpoważniejsza perturbacja od czasu załamania wywołanego pandemią COVID-19. Nagły wzrost zmienności wywołał niepokój wśród inwestorów, którzy poszukują teraz jasnych wskazówek. Jacob Falkencrone, główny strateg inwestycyjny w Saxo, poniżej odpowiada na najistotniejsze pytania, z którymi mierzą się inwestorzy.
W czwartek natomiast wystąpi prezes NBP, który będzie tłumaczył środową decyzję. Zarówno podwyżki cen usług, jak i skłonność do ich akceptacji przez konsumentów, w jakimś stopniu wynikają z szybkiego w ostatnich latach wzrostu wynagrodzeń. Gdy rozmawialiśmy w grudniu, mówiła pani, że to jest główny argument przeciwko łagodzeniu polityki pieniężnej. Nie miała pani wtedy przekonania, że wzrost płac wyhamuje tak jak zakładała większość ekonomistów. Ale w pierwszych miesiącach tego roku ten wzrost wyhamował nawet bardziej. Decyzji co do obniżki stóp procentowych spodziewałabym się najwcześniej w lipcu.
“Mam pretensje, że sklepy nie opuszczają cen”
Na posiedzeniu w marcu RPP dysponowała już jednak nową projekcją. Jarosław Sadowski główny analityk Expander uważa, że szanse na obniżkę stóp procentowych w najniższym czasie wydają się niewielkie. Mimo to raty części kredytów hipotecznych będą spadały. Przyczyną tego jest aktualizacja oprocentowania, która zwykle odbywa się raz na 3 miesiące lub raz na 6 miesięcy. Kolejne miesiące mijają, ale rozpoczęty w październiku 2021 r.
Inni skończą jak Louis Vuitton? Oto nieznane dotąd kulisy prowadzenia biznesu w USA
W rezultacie główna stopa NBP, czyli stopa referencyjna, wzrosła z 0,1 proc. Rozbieżność z tytułu zmiany składu CPI wynosi ok. 0,6 punktu procentowego w lutym i praktycznie zanika w IV kwartale bieżącego roku, więc pierwsze zdanie pana oczekiwań niestety nie zostanie spełnione. Dodatkowo, jak wspomniałam, zmiana wag w tym roku nie przełoży się na projekcję inflacji w następnych latach. Z kolei ekonomiści ING Banku Śląskiego Rafał Benecki i Adam Antoniak wskazują, że jeszcze na kwietniowym posiedzeniu RPP może zostać złożony wniosek o obniżkę stóp procentowych. Dodali jednak, że raczej nie znajdzie się większość w radzie, która będzie za jego przegłosowanie.
